CAPM berekenen
Hier kunt u het CAPM berekenen, het verwachte rendement van een belegging volgens het capital asset pricing model. Voorbeeld: risicovrije rente 3 %, bèta 1,2 en marktrendement 8 % geven 9 %.
Voorbeeld: Risicovrije rente r_f 3 % · Bèta β 1,2 · Verwacht marktrendement E(R_m) 8 % → Resultaat: Verwacht rendement E(R) = 9 %. Bron: Wikipedia – Capital asset pricing model (Sharpe 1964, Lintner 1965; Lehrbuch: Brealey/Myers/Allen, Principles of Corporate Finance). Bijgewerkt: .
Zo wordt het berekend
Het CAPM beschrijft het rendement dat beleggers zouden moeten eisen voor een effect gezien het marktrisico. Het verwachte rendement is de risicovrije rente plus een premie die met de bèta groeit. Het model gaat terug op Sharpe en Lintner en staat in elk leerboek over bedrijfsfinanciering.
Formule
E(R) = r_f + β · (E(R_m) − r_f). Het verschil E(R_m) − r_f is de marktrisicopremie. De bèta meet hoe sterk de belegging beweegt ten opzichte van de hele markt: bij β = 1 is het verwachte rendement gelijk aan het marktrendement, bij β = 0 aan de risicovrije rente, boven 1 hoger.
Uitgewerkt voorbeeld
Risicovrije rente 3 %, verwacht marktrendement 8 %, bèta 1,2. De marktrisicopremie is 8 % − 3 % = 5 %. De premie van de belegging is 1,2 · 5 % = 6 %, dus het verwachte rendement is 3 % + 6 % = 9 %. Bij waardering wordt dit vaak gebruikt als eigenvermogenskosten, bijvoorbeeld binnen de WACC.
- De bèta wordt geschat uit historische rendementen ten opzichte van een index; de waarde hangt van de periode af.
- Het CAPM prijst alleen marktrisico; aannames en invoer blijven de uwe.
Veelgestelde vragen
Wat is het CAPM?
Het capital asset pricing model koppelt het verwachte rendement van een effect aan zijn bèta: risicovrije rente plus bèta maal marktrisicopremie.
Hoe interpreteer ik de bèta?
Bèta 1 is marktrisico; boven 1 een sterkere beweging dan de markt, onder 1 een zwakkere. In het voorbeeld voegt β = 1,2 een premie van 6 % toe.
Waarvoor dient het resultaat?
Vaak als eigenvermogenskosten in de WACC of als disconteringsvoet bij de netto contante waarde. Het is een modelgrootheid, geen beloofd rendement.
Bronnen en wettelijke basis
- Wikipedia – Capital asset pricing model (Sharpe 1964, Lintner 1965; Lehrbuch: Brealey/Myers/Allen, Principles of Corporate Finance)
- Wikipedia – Capital Asset Pricing Model (deutsch)
Bijgewerkt op: · Redactioneel beleid
Vergelijkbare tools
- WACC berekenenWACC berekenen: gewogen gemiddelde kapitaalkosten uit eigen vermogen, vreemd vermogen, hun kosten en belastingtarief, met rekenstappen.
- Netto contante waarde berekenenNetto contante waarde berekenen: voer de startinvestering, disconteringsvoet en jaarlijkse kasstromen in en krijg contante waarden en de NCW met rekenstappen.
- ROI berekenenROI berekenen van een investering, vastgoed of marketingcampagne: return on investment, winst en ROI per jaar, of de ROI van een bedrijf uit marge en omloop.
- CAGR berekenen – gemiddeld jaarlijks rendementCAGR berekenen: gemiddeld jaarlijks rendement uit begin- en eindwaarde of uit jaarrendementen – meetkundig in plaats van rekenkundig, met verloop en stappen.
- IRR berekenenIRR berekenen uit je kasstromen: interne rentevoet, netto contante waarde (NCW) bij je disconteringsvoet, MIRR en terugverdientijd, met tabel per periode.
- Rente op rente berekenenRente op rente berekenen met maandelijkse inleg: eindkapitaal, rente, koopkracht na inflatie, tijd tot je doelbedrag, grafiek en een tabel per jaar.
- Marge berekenenBereken marge en opslag uit inkoop- en verkoopprijs excl. btw: winst, margepercentage, opslagpercentage en verkoopfactor – of de prijs bij een gewenste marge.
- Sharpe ratio berekenenSharpe ratio berekenen: deel het extra rendement boven de risicovrije rente door de volatiliteit, ook geannualiseerd uit maand-, week- of dagcijfers.
- E-mail handtekening makenMaak een e-mail handtekening: vul je naam en gegevens in, kies een stijl, bekijk het voorbeeld en kopieer als opgemaakte tekst of HTML. Gratis, zonder account.