Calculadora CAPM
Esta calculadora CAPM obtém o retorno esperado de um investimento pelo modelo de precificação de ativos. Exemplo: taxa livre de risco de 3 %, beta de 1,2 e mercado de 8 % resultam em 9 %.
Exemplo: Taxa livre de risco r_f 3 % · Beta β 1,2 · Retorno esperado do mercado E(R_m) 8 % → Resultado: Retorno esperado E(R) = 9 %. Fonte: Wikipedia – Capital asset pricing model (Sharpe 1964, Lintner 1965; Lehrbuch: Brealey/Myers/Allen, Principles of Corporate Finance). Atualizado em: .
Como o cálculo é feito
O CAPM descreve o retorno que os investidores deveriam exigir de um ativo, dado o seu risco de mercado. O retorno esperado é a taxa livre de risco mais um prêmio que cresce com o beta. O modelo vem de Sharpe e Lintner e está em todo livro de finanças corporativas.
Fórmula
E(R) = r_f + β · (E(R_m) − r_f). A diferença E(R_m) − r_f é o prêmio de risco do mercado. O beta mede quanto o ativo se move em relação ao mercado inteiro: com β = 1 o retorno esperado iguala o do mercado, com β = 0 a taxa livre de risco, e acima de 1 é maior.
Exemplo resolvido
Taxa livre de risco 3 %, retorno esperado do mercado 8 %, beta 1,2. O prêmio de risco do mercado é 8 % − 3 % = 5 %. O prêmio do ativo é 1,2 · 5 % = 6 %, logo o retorno esperado é 3 % + 6 % = 9 %. Na avaliação, esse valor costuma servir de custo do capital próprio, por exemplo dentro do WACC.
- O beta é estimado com retornos históricos frente a um índice; depende do período.
- O CAPM precifica apenas o risco de mercado; premissas e dados continuam sendo seus.
Perguntas frequentes
O que é o CAPM?
O modelo de precificação de ativos liga o retorno esperado de um título ao seu beta: taxa livre de risco mais beta vezes o prêmio de risco do mercado.
Como interpretar o beta?
Beta 1 é risco de mercado; acima de 1, oscilação maior que a do mercado; abaixo de 1, menor. No exemplo, β = 1,2 soma um prêmio de 6 %.
Para que serve o resultado?
Muitas vezes como custo do capital próprio no WACC ou taxa de desconto no valor presente líquido. É uma grandeza de modelo, não um retorno prometido.
Fontes e base legal
- Wikipedia – Capital asset pricing model (Sharpe 1964, Lintner 1965; Lehrbuch: Brealey/Myers/Allen, Principles of Corporate Finance)
- Wikipedia – Capital Asset Pricing Model (deutsch)
Última atualização: · Princípios editoriais
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