NL

WACC berekenen

Hier kunt u de WACC berekenen, de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een bedrijf. Voorbeeld: 600 eigen vermogen tegen 10 % en 400 schuld tegen 5 % met 25 % belasting geven een WACC van 7,5 %.

Voorbeeld: Eigen vermogen (E) 600 · Vreemd vermogen (D) 400 · Eigenvermogenskosten r_E 10 % · Rente op schulden r_D 5 % · Belastingtarief T_c 25 % → Resultaat: WACC = 7,5 %. Bron: Wikipedia – Weighted average cost of capital (formule volgens Brealey/Myers, Principles of Corporate Finance). Bijgewerkt: .

Marktwaarde van het eigen vermogen, zelfde eenheid als de schuld.
Marktwaarde van de rentedragende schulden.
%
Door aandeelhouders gevraagd rendement, bijvoorbeeld uit het CAPM.
%
Rentepercentage vóór belasting.
%
Uw aanname over het belastingeffect van rente; 0 zonder belastingschild.
Mijn toolboxJe invoer wordt alleen in deze browser opgeslagen.

Resultaat

Resultaat
WACC = 7,5 %
Bijdrage van elke kapitaalsoort
KapitaalsoortAandeel in totaal vermogenKosten (na belasting)Bijdrage aan WACC
Eigen vermogen60 %10 %6 %
Vreemd vermogen40 %3,75 %1,5 %
Totaal100 %7,5 %
Rekenstappen
  • Totaal vermogen V = E + D = 600 + 400 = 1.000; E/V = 60 %, D/V = 40 %.
  • Schuldkosten na belasting = r_D·(1 − T_c) = 5 %·(1 − 25 %) = 3,75 %.
  • WACC = E/V·r_E + D/V·r_D·(1 − T_c) = 60 %·10 % + 40 %·3,75 % = 7,5 %.
Pure kengetalberekening met de leerboekformule. Gewichten horen marktwaarden te zijn; de invoer zijn uw aannames en het resultaat is geen beleggings- of belastingadvies.

Zo wordt het berekend

De WACC (weighted average cost of capital) is het gemiddelde van de kosten van eigen en vreemd vermogen, gewogen naar hun aandeel in het totale vermogen. Hij geldt als drempelrendement: wat een bedrijf met zijn investeringen moet verdienen om aandeelhouders en financiers tevreden te stellen. Bij waardering is het de gebruikelijke disconteringsvoet voor kasstromen.

Formule

WACC = E/V · r_E + D/V · r_D · (1 − T_c), met V = E + D. De factor (1 − T_c) geeft aan dat rentelasten de belastbare winst kunnen verlagen (belastingschild); hoe groot dat effect bij u is, is uw aanname. De eigenvermogenskosten r_E schat men vaak met het CAPM.

Uitgewerkt voorbeeld

Eigen vermogen 600, schuld 400, dus V = 1.000 met gewichten van 60 % en 40 %. Eigenvermogenskosten 10 %, rente 5 %, belasting 25 %: schuld kost na belasting 3,75 %. WACC = 0,6 · 10 % + 0,4 · 3,75 % = 6 % + 1,5 % = 7,5 %.

Veelgestelde vragen

Wat betekent WACC?

WACC staat voor weighted average cost of capital, in het Nederlands gewogen gemiddelde kapitaalkosten: het gemiddelde van de kosten van eigen en vreemd vermogen, gewogen naar hun aandeel.

Waarom wordt de rente vermenigvuldigd met (1 − belastingtarief)?

Omdat rente de belasting kan verlagen; de kosten na belasting zijn dan 3,75 % bij 5 % rente en 25 % tarief. Zet het tarief op 0 om dit effect te negeren.

Hoe bepaal ik de eigenvermogenskosten?

Vaak met het CAPM: risicovrije rente plus bèta maal risicopremie van de markt. Zie de CAPM-rekenmachine bij de verwante tools.

Bronnen en wettelijke basis

Bijgewerkt op: · Redactioneel beleid

Vergelijkbare tools