Calculadora WACC
Esta calculadora WACC obtém o custo médio ponderado de capital de uma empresa. Exemplo: 600 de capital próprio a 10 % e 400 de dívida a 5 % com alíquota de 25 % resultam em um WACC de 7,5 %.
Exemplo: Capital próprio (E) 600 · Dívida (D) 400 · Custo do capital próprio r_E 10 % · Custo da dívida r_D 5 % · Alíquota de imposto T_c 25 % → Resultado: WACC = 7,5 %. Fonte: Wikipedia – Weighted average cost of capital (fórmula segundo Brealey/Myers, Principles of Corporate Finance). Atualizado em: .
Como o cálculo é feito
O WACC (custo médio ponderado de capital) é a média do custo do capital próprio e do custo da dívida, ponderada pela participação de cada um no capital total. Funciona como retorno mínimo: o que a empresa precisa ganhar em seus investimentos para satisfazer acionistas e credores. Na avaliação, é a taxa de desconto usual dos fluxos de caixa.
Fórmula
WACC = E/V · r_E + D/V · r_D · (1 − T_c), com V = E + D. O fator (1 − T_c) reflete que os juros podem reduzir o lucro tributável (escudo fiscal); o tamanho desse efeito no seu caso é uma premissa sua. O custo do capital próprio r_E costuma ser estimado pelo CAPM.
Exemplo resolvido
Capital próprio 600, dívida 400, logo V = 1.000 com pesos de 60 % e 40 %. Custo do capital próprio 10 %, custo da dívida 5 %, imposto 25 %: a dívida custa 3,75 % após o imposto. WACC = 0,6 · 10 % + 0,4 · 3,75 % = 6 % + 1,5 % = 7,5 %.
- Use valores de mercado em vez de contábeis para E e D sempre que possível.
- Mais dívida reduz o WACC aritmeticamente, mas aumenta o risco e, com ele, r_E.
Perguntas frequentes
O que significa WACC?
WACC é Weighted Average Cost of Capital, em português custo médio ponderado de capital: a média do custo do capital próprio e da dívida, ponderada pela participação de cada um no capital total.
Por que o custo da dívida é multiplicado por (1 − alíquota)?
Porque os juros podem reduzir o imposto; o custo após imposto fica em 3,75 % com 5 % de juros e 25 % de alíquota. Coloque a alíquota em 0 para ignorar esse efeito.
Como obtenho o custo do capital próprio?
Frequentemente pelo CAPM: taxa livre de risco mais beta vezes o prêmio de risco de mercado. Veja a calculadora CAPM entre as ferramentas relacionadas.
Fontes e base legal
- Wikipedia – Weighted average cost of capital (fórmula segundo Brealey/Myers, Principles of Corporate Finance)
- Wikipedia – Gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten
Última atualização: · Princípios editoriais
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