PL

Kalkulator WACC

Ten kalkulator WACC oblicza średni ważony koszt kapitału przedsiębiorstwa. Przykład: 600 kapitału własnego po 10 % i 400 długu po 5 % przy podatku 25 % daje WACC równy 7,5 %.

Przykład: Kapitał własny (E) 600 · Dług (D) 400 · Koszt kapitału własnego r_E 10 % · Koszt długu r_D 5 % · Stawka podatku T_c 25 % → Wynik: WACC = 7,5 %. Źródło: Wikipedia – Weighted average cost of capital (wzór wg Brealeya/Myersa, Principles of Corporate Finance). Stan na: .

Wartość rynkowa kapitału własnego, w tej samej jednostce co dług.
Wartość rynkowa zadłużenia oprocentowanego.
%
Stopa zwrotu wymagana przez właścicieli, np. z modelu CAPM.
%
Oprocentowanie przed opodatkowaniem.
%
Twoje założenie o efekcie podatkowym odsetek; 0 bez tarczy podatkowej.
Moje narzędziaWpisane dane są zapisywane tylko w tej przeglądarce.

Wynik

Wynik
WACC = 7,5 %
Udział poszczególnych źródeł kapitału
Źródło kapitałuUdział w kapitale ogółemKoszt (po opodatkowaniu)Wkład do WACC
Kapitał własny60 %10 %6 %
Dług40 %3,75 %1,5 %
Razem100 %7,5 %
Kroki obliczeń
  • Kapitał ogółem V = E + D = 600 + 400 = 1000; E/V = 60 %, D/V = 40 %.
  • Koszt długu po opodatkowaniu = r_D·(1 − T_c) = 5 %·(1 − 25 %) = 3,75 %.
  • WACC = E/V·r_E + D/V·r_D·(1 − T_c) = 60 %·10 % + 40 %·3,75 % = 7,5 %.
Czyste obliczenie wskaźnika wg wzoru z podręcznika. Wagi powinny być wartościami rynkowymi; dane to Twoje założenia, a wynik nie jest poradą inwestycyjną ani podatkową.

Jak to obliczamy

WACC (średni ważony koszt kapitału) to średnia kosztu kapitału własnego i kosztu długu, ważona ich udziałem w kapitale ogółem. Pełni rolę minimalnej stopy zwrotu: tyle firma musi zarabiać na inwestycjach, by zadowolić właścicieli i kredytodawców. W wycenie jest to zwykła stopa dyskontowa przepływów pieniężnych.

Wzór

WACC = E/V · r_E + D/V · r_D · (1 − T_c), gdzie V = E + D. Czynnik (1 − T_c) oddaje fakt, że odsetki mogą obniżać zysk do opodatkowania (tarcza podatkowa); jak duży jest ten efekt u Ciebie, to Twoje założenie. Koszt kapitału własnego r_E często szacuje się modelem CAPM.

Przykład z obliczeniem

Kapitał własny 600, dług 400, więc V = 1 000 z wagami 60 % i 40 %. Koszt kapitału własnego 10 %, koszt długu 5 %, podatek 25 %: dług kosztuje po opodatkowaniu 3,75 %. WACC = 0,6 · 10 % + 0,4 · 3,75 % = 6 % + 1,5 % = 7,5 %.

Najczęściej zadawane pytania

Co oznacza WACC?

WACC to Weighted Average Cost of Capital, po polsku średni ważony koszt kapitału: średnia kosztu kapitału własnego i długu, ważona ich udziałem w kapitale ogółem.

Dlaczego koszt długu mnoży się przez (1 − stawka podatku)?

Ponieważ odsetki mogą obniżać podatek; koszt po opodatkowaniu to 3,75 % przy 5 % odsetek i 25 % podatku. Ustaw stawkę na 0, by pominąć ten efekt.

Jak określić koszt kapitału własnego?

Często modelem CAPM: stopa wolna od ryzyka plus beta razy premia za ryzyko rynkowe. Zobacz kalkulator CAPM wśród powiązanych narzędzi.

Źródła i podstawa prawna

Stan na: · Zasady redakcyjne

Podobne narzędzia