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WACC計算

このWACC計算ツールは、企業の加重平均資本コストを求めます。例：自己資本600（コスト10％）、負債400（金利5％）、税率25％のとき、WACCは7.5％です。

計算例：自己資本（E） 600 · 有利子負債（D） 400 · 株主資本コスト r_E 10 % · 負債コスト r_D 5 % · 税率 T_c 25 % → 結果：WACC = 7.5 %。出典：Wikipedia – Weighted average cost of capital (Brealey/Myers『Principles of Corporate Finance』による式)。更新日：

自己資本の時価。負債と同じ単位で入力します。
利子の付く負債の時価。
%
株主が求める収益率。CAPMなどで推定します。
%
税引前の金利。
%
利息の節税効果に関するあなたの仮定。節税効果なしなら0。
マイツールボックス入力内容はこのブラウザーにのみ保存されます。

結果

結果
WACC = 7.5 %
資本の種類ごとの寄与
資本の種類総資本に占める割合コスト（税引後）WACCへの寄与
自己資本60 %10 %6 %
負債40 %3.75 %1.5 %
合計100 %7.5 %
計算の手順
  • 総資本 V = E + D = 600 + 400 = 1,000。E/V = 60 %、D/V = 40 %。
  • 税引後の負債コスト = r_D·(1 − T_c) = 5 %·(1 − 25 %) = 3.75 %。
  • WACC = E/V·r_E + D/V·r_D·(1 − T_c) = 60 %·10 % + 40 %·3.75 % = 7.5 %。
教科書の公式による指標の計算です。ウェイトは時価が望ましく、入力値はあなたの仮定です。結果は投資や税務の助言ではありません。

計算方法

WACC（加重平均資本コスト）は、自己資本コストと負債コストを、総資本に占める割合で加重平均したものです。企業が株主と債権者の要求を満たすために、投資から最低限稼ぐべき収益率の目安になります。企業価値評価では、キャッシュフローを割り引く標準的な割引率として使われます。

公式

WACC = E/V · r_E + D/V · r_D · (1 − T_c)（V = E + D）。(1 − T_c) は、支払利息が課税所得を減らし得ること（節税効果）を表します。その大きさはあなたの仮定です。株主資本コスト r_E はCAPMで推定されることが多いです。

計算例

自己資本600、負債400、V = 1,000でウェイトは60％と40％。株主資本コスト10％、負債の金利5％、税率25％なら、税引後の負債コストは3.75％です。WACC = 0.6 · 10％ + 0.4 · 3.75％ = 6％ + 1.5％ = 7.5％。

よくある質問

WACCとは何ですか？

Weighted Average Cost of Capital（加重平均資本コスト）の略です。自己資本コストと負債コストを、総資本に占める割合で加重平均した値です。

なぜ負債コストに（1−税率）を掛けるのですか？

利息が税負担を減らし得るためです。金利5％、税率25％なら税引後は3.75％になります。この効果を含めたくない場合は税率を0にします。

株主資本コストはどう求めますか？

よくCAPMが使われます。リスクフリーレートにベータ×市場リスクプレミアムを加えます。関連ツールのCAPM計算をご覧ください。

出典・根拠

更新日： · 編集方針

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