TR

WACC hesaplama

Bu WACC hesaplama aracı, bir şirketin ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini bulur. Örnek: %10 maliyetli 600 özsermaye ve %5 faizli 400 borç, %25 vergide %7,5 WACC verir.

Örnek: Özsermaye (E) 600 · Borç (D) 400 · Özsermaye maliyeti r_E 10 % · Borç maliyeti r_D 5 % · Vergi oranı T_c 25 % → Sonuç: WACC = 7,5 %. Kaynak: Wikipedia – Weighted average cost of capital (Brealey/Myers'a göre formül, Principles of Corporate Finance). Güncelleme: .

Özsermayenin piyasa değeri, borçla aynı birimde.
Faizli borçların piyasa değeri.
%
Ortakların istediği getiri, örneğin CAPM’den.
%
Vergi öncesi faiz oranı.
%
Faizin vergi etkisine dair varsayımınız; vergi kalkanı yoksa 0.
AraçlarımGirdileriniz yalnızca bu tarayıcıda saklanır.

Sonuç

Sonuç
WACC = 7,5 %
Sermaye kaynaklarının katkısı
Sermaye kaynağıToplam sermayedeki payMaliyet (vergi sonrası)WACC’a katkı
Özsermaye60 %10 %6 %
Borç40 %3,75 %1,5 %
Toplam100 %7,5 %
Hesaplama adımları
  • Toplam sermaye V = E + D = 600 + 400 = 1.000; E/V = 60 %, D/V = 40 %.
  • Vergi sonrası borç maliyeti = r_D·(1 − T_c) = 5 %·(1 − 25 %) = 3,75 %.
  • WACC = E/V·r_E + D/V·r_D·(1 − T_c) = 60 %·10 % + 40 %·3,75 % = 7,5 %.
Ders kitabı formülüyle saf bir oran hesabıdır. Ağırlıklar piyasa değeri olmalıdır; girdiler sizin varsayımlarınızdır, sonuç yatırım veya vergi tavsiyesi değildir.

Nasıl hesaplanır?

WACC (ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti), özsermaye ve borç maliyetlerinin toplam sermayedeki paylarıyla ağırlıklandırılmış ortalamasıdır. Asgari getiri görevi görür: şirketin ortakları ve kredi verenleri memnun etmek için yatırımlarından kazanması gereken oran. Değerlemede nakit akışları için olağan iskonto oranıdır.

Formül

WACC = E/V · r_E + D/V · r_D · (1 − T_c), burada V = E + D. (1 − T_c) çarpanı, faiz giderinin vergiye tabi kârı azaltabildiğini (vergi kalkanı) yansıtır; bu etkinin sizde ne kadar olduğu sizin varsayımınızdır. Özsermaye maliyeti r_E çoğu zaman CAPM ile tahmin edilir.

Çözümlü örnek

Özsermaye 600, borç 400; yani V = 1.000 ve ağırlıklar %60 ile %40. Özsermaye maliyeti %10, borç faizi %5, vergi %25: borç vergi sonrası %3,75’e mal olur. WACC = 0,6 · %10 + 0,4 · %3,75 = %6 + %1,5 = %7,5.

Sıkça sorulan sorular

WACC ne anlama gelir?

WACC, Weighted Average Cost of Capital’ın kısaltmasıdır; Türkçesi ağırlıklı ortalama sermaye maliyetidir. Özsermaye ve borç maliyetlerinin toplam sermayedeki paylarına göre ortalamasıdır.

Borç maliyeti neden (1 − vergi oranı) ile çarpılır?

Çünkü faiz vergiyi azaltabilir; %5 faiz ve %25 vergide vergi sonrası maliyet %3,75’tir. Bu etkiyi dışarıda bırakmak için vergi oranını 0 yapın.

Özsermaye maliyetini nasıl bulurum?

Çoğunlukla CAPM ile: risksiz faiz artı beta çarpı piyasa risk primi. İlgili araçlar arasındaki CAPM hesaplayıcısına bakın.

Kaynaklar ve yasal dayanak

Güncelleme: · Editoryal ilkeler

Benzer araçlar